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6月12-16日，美国产棉区天气不断改善持续给市场造成利空影响，美联储议息会议以及美棉出口下降导致市场心理承压，ICE棉花期货盘面连续下跌并再度跌破80美分，周五在空头回补的带动下止跌企稳。总体来看，棉花基本面和宏观面没有出现足够的支撑因素，市场仍处在前期的震荡盘整区间内。

据国外媒体消息，上周棉价下跌至80美分以下后各国纺织厂积极点价，并引发了部分新增投机买盘。棉商反馈称，近几周现货成交已经有所好转，而且近期跌破80美分后出口销售明显增多，预计这些情况将在之后的美棉出口周报中得到体现。此外，国外机构分析报告称，近几周中国对本年度和下年度美棉的签约量明显增加，在一定程度上促使其他国家积极采购，以防今年三季度美棉现货供应紧张。可以预见，进入三季度以后，现货基本面对价格的支撑将逐渐显现。

目前，宏观面的风险和担忧有所减弱，但也并未消除。从近期的宏观数据来看，其对金融市场的影响依然存在。尽管本月美联储暂停了加息，但美联储明确表示年内还有两次加息，这一态度在美联储内部高度一致，目前7月份再次加息的概率已达到74%。受持续加息的影响，欧美国家整体消费能力持续疲软。数据显示，今年1-4月美国纺织品服装进口同比下降22%，对中国的进口下降32.45%。今年一季度，欧美服装进口量和进口额同比分别下降15.2%和10.9%，对中国的服装进口量和进口额分别减少22.5%和17.8%，可见欧美服装零售终端市场的库存问题仍未解决，而近几个月的中国经济数据也低于外界的预期，市场对中国需求仍持观望态度。

从2022年11月至今，棉价已经盘整了七八个月之久，价格的复苏远比市场想象的艰难许多。对此，英国考特鲁克公司负责人在上周的棉花会议前表示，过去一年市场的剧烈波动给实体经济的心理造成巨大伤害，时至今日，虽然价格已稳定许久，但当前的价格已在长期均价水平之上，全球主要消费国仍在应对高价原料、外汇危机、订单不足和利润太低的窘境，纺织业仍处在去库存和疗伤的过程中，而且三年的疫情也改变了消费者的习惯，纺织品在消费中的占比明显下降。与此同时，正在收获上市的南半球巴西棉和澳棉供应量又很大，美棉又是大幅增产的节奏，美棉出口也面临挑战。在需求不足和供应增加的大背景下，现阶段投机商没有充足的做多理由。

随着7月合约的到期，目前12月合约已开始掌控市场节奏，天气因素对市场的影响将逐渐增大。近期美国产棉区旱情比例大幅下降给未来美棉产量继续上调提供了可能。对于下年度供应，市场密切关注本月底的USDA实播面积报告，届时美棉面积和单产将有更加准确的预估，对后期的市场走向会有更好的指引。

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