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需求乐观　油价或震荡上行

2月21日（周二）亚市盘初，美油交投于77.25美元/桶附近；油价周一上涨超过1%，受中国需求的乐观情绪、主要产油国持续减产以及俄罗斯控制供应计划的影响，且拜登突然现身基辅，在俄乌战争爆发周年之际力挺乌克兰，加剧地缘不确定性风险；由于周一美国市场逢总统日假期，成交低迷。

尽管俄罗斯计划在3月减产，但原油出口受影响程度大概率有限，俄油供应损失不及预期使油价在供应端缺乏上行驱动。需求端中国消费复苏确定性较高但1季度仍为消费淡季，市场重新计价美联储加息过程中海外经济衰退预期，周五晚间随着美联储鹰派声音再起，美元指数走强，油价大幅回落。

总体来看，在需求乐观预期下，油价短线或主要受地缘局势因素影响；日内俄罗斯总统普京发表俄乌冲突周年讲话，且乌克兰、北约和欧盟代表首次举行三方会议，地缘不确定性风险或支持油价震荡上行。

成本及需求拖累　棉纱价格回调

上周国内棉花市场偏弱运行，下游需求恢复不及预期，棉价开始回调，国内市场均价15456元/吨，较上周均价下降140元/吨，短期内市场供应增加，但消费不及预期，贸易商积极销售基差资源，下游谨慎观望，预计下周棉花价格稳中偏弱运行。

上周棉纱市场行情一般，成交量有所萎缩，在成本持续下行及需求减少双重拖累下，纱线价格应声而下。截止2月21日，32S普梳棉纱报价23450元/吨，较上周下跌0.126%，,40S精梳棉纱报价25650元/吨，较上周下跌250元/吨。同时，上周纱线库存开始有所累积，但从绝对量来看，依旧处于低位水平，企业尚不存在库存压力。而从利润来看，也仅仅实现扭亏为盈，所以大幅降价让利销售的意愿较低，对纱线价格形成一定支撑。

虽然从年后表现来看，整体订单不及预期，但由于今年过年时间早，目前离“金?三银四”的传统旺季仍有时间，故市场还没有完全丧失对旺季的期待，后期是否还能出现反弹，还要看后续的订单。

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