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十一长假期间，国际市场没有出现常见的大涨行情，经济衰退和美元走强继续控制棉价走向，ICE期货主力12月合约短暂冲高至90美分后重新下跌，至10月7日收于84.23美分，较节前下跌1.11美分，虽然盘中两次跌破7月份低点82.54美分，所幸结算价守住了该低点。

最近一个月，美联储在加息问题上的强硬态度导致市场对经济衰退的担忧明显加重和美元持续走高，给棉花市场沉重一击。对于接下来的走势，相信多数业界人士都不看好。毕竟，一旦持续大幅度加息导致经济危机实实在在地发生，棉花这个经济的“晴雨表”恐怕还会继续领跌大宗商品。不过从目前看，在经历了连续几周的快速下跌之后，市场下跌的动能已有所释放，继续下跌的可能性仍然存在，但也需要更大的刺激，美国通胀是否有新的变化格外令人关注。

目前，国内投资行业人士高度关注10月12-13日发布的美国9月份CPI和PPI，任何细小的变化都会直接影响到美联储11月份加息的决定。在连续加息75个基点之后，继续大幅加息也需要足够的、有说服力的通胀数据来帮助美联储下决定。投资人士指出，美元这个避险资产一旦失去了上涨动力，热钱会回到股市、大宗商品等风险资产。对于当下的许多商品来说，价格已经处于相对低位，如果没有更多、更大的利空消息，继续大力做空也缺少充分的理由。

在美国通胀数据发布的同时，美国农业部10月份供需预测也将出炉，市场认为美棉产量有进一步下调的可能，但全球消费量也会继续减少。国外行业机构认为，考虑到各国纺织厂的开机率比正常水平降低了20-30%，棉花消费量应该会减少10%。不过，供需预测可能会几次逐步下调。总的来看，供需平衡表预计仍会偏空。需要说明的是，近几个月纺织厂采购稀少，原料库存正在消耗，如果价格有企稳迹象，工厂在近期可能会适当增加补库。同时，进入四季度，年底前12月合约的On-Call合同点价也会为市场提供潜在的支撑。

从技术图形看，ICE期货仍处于超卖状态，短线有试图修复的趋势，前期低点82.54美分尚未有效跌破(结算价高于该低点)。不过，在新棉集中上市和外部市场不利的环境之下，市场还在寻找季节性低点的路上，但下跌的空间已经比较有限。

标签： 大宗商品 经济衰退 继续下跌