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国内方面，本周郑棉主力合约整体呈现上涨态势，主要原因在于：一、宏观经济利空影响逐步被消化，大宗商品市场有所回升。二、美棉收复先前跌幅，郑棉跟随美棉上涨。三、国内下游市场或已进入淡季最后节点，纺企下游订单有所恢复，需求小幅回升。现货部分新疆库31双28/双29对应CF401合约基差价在700-1300元/吨。内地库基差在900-1450元/吨。

国际市场方面，从产业内部运行情况来看，近日美国棉区多地受热带风暴影响，不利天气扰动增强，给到市场炒作题材。叠加外围谷物市场走高提振。本周国际棉价走势有所回升。短期内仍需持续关注北半球各主产棉国天气变化情况，以及外围宏观风险给盘面带来的相关影响。

纺织方面，本周纺企原料成本整体持稳，近日反馈订单情况好转的企业有所增多，但仍以短单和小单为主，纺企多渠道补充棉花原料库存。目前棉纱下游消费虽有小幅回升，但贸易商库存居于高位，对纺企提价以及走货速度仍有部分压制。现传统行业旺季“金九银十”即将到来或能提涨纱线价格，但贸易商库存高位或将对订单以及走货情况有所稀释。

宏观方面，国内方面，政府持续颁布政策促进消费恢复，并公布一批共六个有利于资本市场持续健康发展的税收优惠政策，全方位多层次支持资本市场持续健康发展。国际方面，欧美主要经济体公布了8月采购经理人指数(PMI)数据，服务业超预期回落对经济动能产生了巨大冲击。

后市预期，国内方面储备棉持续流出对市场资源形成补充，但当前纺企储备棉竞拍依然积极，成交率始终维持100%，也表明供给端紧张态势仍未明显缓解。需求端随着传统淡季来临出现一定好转。供需双方影响下，短期棉价或仍将维持偏强震荡。中长期来看，虽然减产预期仍存，但仍需关注下游消费恢复程度。国际方面，天气扰动对产业供给端影响仍存，短期内或偏强运行。中长期来看，外围环境未见好转预期，或将呈现宽幅震荡走势。后期需关注天气以及全球需求复苏在整体外围环境不确定性下，对于国际棉价走势的持续影响。

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