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经历了三年的疫情洗礼，人们的日常生活重新回归正轨，2023年为疫情后时代来临的第一个年头，棉市走势可以说跌宕起伏。从行情来看，郑棉从春节前一路高歌猛进的上涨趋势转为节后价格重心不断向下的走势，这里面对于核心因素转变的把握是需要市场人士多加关注的。

首先，疫情防控优化后人民生活节奏逐渐恢复到疫情前状态，春节前市场重点方向是炒作消费预期好转，棉价随着预期炒作不断抬升。从国内经济数据来看，PMI连续3个月都处于扩张区间，显示出国内经济环境良好的恢复势头，应该说我国经济环境是在不断好转的。不过节后随着期货行情的冲高，棉价重心转而逐步下移，从强预期、弱现实转向了强现实、弱预期。

近期通过市场调研发现，国内纺织企业春节后订单恢复较好，尤其家纺市场订单火爆，工厂棉纱库存普遍处于低位，坯布库存则处于正常水平，最近一段时间略有增加但并不高。对于出口市场来看，大家一致认为不太好，据海关统计数据，2023年1-2月，纺织服装累计出口408.4亿美元，下降18.5%，其中纺织品出口191.6亿美元，下降22.4%，服装出口216.8亿美元，下降14.7%。我国纺织品出口到美欧日的占比明显下降，东南亚出口占比上升，节后不及预期的状况让行情有所降温。

下游纺织企业对后市比较谨慎，虽然订单还能持续，但下游市场短单较多。目前下游市场担忧有三方面原因：其一担心淡季的到来无法支撑棉价；其二对于宏观方面潜在的风险仍然有所忌惮；其三由于当前出口市场不好的现状迟迟没有改观，市场对于内需弥补出口的信心仍不足。因此，下游市场近期在原料采购方面普遍比较谨慎，棉花行情想快速上行也存在一定压力。

另外，春节后第二波回落行情与硅谷银行和瑞士信贷等银行倒闭消息诱发的宏观利空关联较大，诱发市场担忧全球经济危机发生，使得棉花消费预期受到不利影响。近期无论是政府救助还是硅谷银行等被收购托底的消息已使得银行风波暂时处于缓和的阶段，让行情有了喘息反弹的机会。进入四月份棉花种植季，市场的关注点或发生新的变化，国家棉花市场监测系统调查得出2023年全国棉花种植面积4389.1万亩，同比减少227.9万亩，减幅4.9%。美国新年度种植意向报告显示2023年美棉种植面积1130万英亩，同比减少18.1%。种植面积减少加之宏观风险的缓和，有可能为近期行情起到较强支撑作用。

综上所述，棉市目前受到宏观和基本面方面的影响较大，涉棉产业链一方面要保持防范金融风险冲击的心理准备，另外也不宜过度悲观，虽然国内纺织消费缓慢复苏，但持续好转的方向应该是值得期待的。国外消费不佳的问题可以多关注美联储政策走向，如果加息周期结束或者逆转或能够给大宗商品带来上行支撑。

目前国内短期商业库存消耗正常，只要消费能够持续稳健不大幅滑坡，行情难有大跌出现，但在市场依然非常谨慎的心态下，未来棉价或需要时间换空间，呈现震荡上行的走势。针对以上行情分析，涉棉企业可以在相对比较中性合理的区间内低位采购，高位销售，持续关注市场最新的消息，灵活运用期货期权工具先以震荡行情来应对市场，长周期向上行情仍然可期。

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