2022年6月中旬以来，国内外棉花期货价格出现史无前例的猛烈下跌，保税棉出库量有所增加，但棉花市场不稳定和出口复苏艰难导致企业难以扩大采购。据国家棉花市场监测系统汇总数据，截至7月中旬，港口未通关外棉库存在23.34万吨左右，环比略微减少。

一、经济衰退预期刺激内外棉价暴跌

(资料图)

近一个月来，美国通胀不断加剧导致美联储加息幅度扩大、美元指数连创新高，经济衰退预期引发商品市场的全面抛售，叠加棉花需求下降的预期，ICE棉花期货急速下跌，累计跌幅达30%。同时，国内商品市场普遍抛售和新疆棉禁令给国内棉市带来巨大压力，郑棉期货同步暴挫，内外市场联手上演高台跳水。截至7月中旬，国棉B指数与1%关税下的国际棉花指数(M)仍倒挂5000元。

二、棉价下跌过猛企业不愿购棉

棉花价格下跌过于剧烈直接影响到纺织企业的正常采购，购棉意愿持续低迷且更加谨慎。根据国家棉花市场监测系统的调查，截至7月初，准备采购棉花的企业占42.4%，环比下降18.8个百分点，比近五年同期平均水平减少21.5个百分点；持观望态度的占42.4%，环比增加9.6个百分点，比近五年同期平均水平增加8.8个百分点；不打算采购棉花的企业占15.2%，环比增加9.2个百分点，比近五年同期平均水平增加12.7个百分点。

三、纺企谨慎采购库存略有下降

近期棉价暴跌在一定程度上促进了保税棉的销售，青岛港大部分品种的库存有所下降，但由于市场波动过于剧烈，纺企采购非常谨慎，因此库存下降很有限。南通港的库存小幅减少，张家港库存有所上升。根据国家棉花市场监测系统数据，截至7月中旬，各主要港口未通关外棉保税库存统计如下：

青岛港18.77万吨，上月同期为19.6万吨，其中巴西棉5.75万吨，印度棉1.05万吨，美棉6.95万吨，澳棉0.42万吨，中亚棉0.15万吨，西非棉3.75万吨，墨西哥、苏丹、以色列、埃及、希腊等总计约0.70万吨。

张家港3.97万吨，上月3.2万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

南通港0.6万吨，上月0.7万吨，主要为美棉、巴西棉、印度棉和非洲棉。

四、后期展望

当前，经济衰退预期对全球纺织产业造成冲击，纺织出口订单仍不乐观，国内棉花消费下降凸显，加之棉市波动剧烈，企业购棉意愿低迷，对外棉的采购难以放量，仅维持刚需采购。在经济担忧消退、期现市场恢复平稳之前，外棉现货采购继续看淡，保税棉库存消化仍将缓慢。

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