6月18日晚，鞍钢股份披露业绩预告，预计2021年半年度净利润约48亿元，比上年同期增长约860%。这意味着该公司二季度暴赚了33亿元，单季盈利超过两年的年度盈利。公司表示，业绩变动的原因是抓住钢铁市场复苏的有利时机。由此可以推断，钢铁行业2021年上半年的业绩可能都将远远超过市场的预期。

近期，有着工业味精之称的钛白粉龙头企业龙蟒佰利也发布2021年半年度业绩预告。公司上半年实现归母净利润23.27亿元-29.74亿元，同比增长80%-130%;其中，二季度单季实现归母净利润12.57亿元-19.03亿元，环比增长17.4%-77.8%。公司产品年内已经提价6次。行业景气度非常高。这也意味着，整个板块上半年业绩可能都不会差。

20日晚间，中核钛白公告，上半年预计盈利6.13亿元至7.35亿元，同比增长150%-200%。报告期内，公司主营产品金红石型钛白粉市场处于强景气周期，产品供不应求，销售价格同比有较大增长。

其实更值得关注的是6月7日发布业绩预告的远兴能源，这家化工黑马上半年业绩可能暴增17倍。由此来看，整个强周期行业中报情况都极有可能有超出市场预期。据统计，从目前已披露中报预告的公司来看，钢铁、轻工制造两大行业预喜率超过80%居前。另外，化工、食品饮料、建筑材料、机械设备行业预喜率均超过70%。

不过，由于市场对于强周期都有较高的预期，因此中报行情是否从这里炒起很难说。而由于超华科技突然业绩大爆发，中报行情是否又会转向预期差较大的科技股呢?这也是值得期待的事。

鞍钢太牛

6月18日晚，鞍钢股份披露业绩预告，预计2021年半年度净利润约48亿元，比上年同期增长约860%。

这一业绩可以说非常亮眼。为何这样说?对比一下最近几年的业绩变化就知道，鞍钢今年一季度盈利为15.2亿元，这也意味着该公司二季度暴赚了33亿元。这是什么水平?该公司2019年和2020年的归母利润分别为17.8亿和19.7亿，也就是说仅用了一个季度，就超过了过去两年的盈利水平。

来看看业绩变动的原因。鞍钢方面表示，2021年上半年，公司抓住钢铁市场复苏的有利时机，聚焦“效率、成本、技术、服务、智慧、生态”，坚持系统思维，努力提升效率，大力开拓市场，有效配置资源，优化品种调整，严格精细管理，深入对标挖潜，合理防控风险，生产经营指标持续提升，实现归属于上市公司股东的净利润比上年同期大幅增长。

这也就是说，除了内部管理之外，最重要的一点是市场复苏提供了有利时机。兰格钢铁网指出，5月上旬吨钢利润达到了2019年以来的新高，在钢铁价格最高的时候，钢厂利润基本维持在1000元/吨以上，部分钢厂热卷利润接近2000元/吨。这可能是鞍钢利润大涨的主要原因。

由此也可以推断，今年上半年钢铁企业的利润水平可能都非常高。那么，这是否意味着钢铁股都要爆呢?分析人士认为，由于钢铁价格经历了5月较大下调后，钢铁企业吨钢利润出现明显下滑。因此，钢铁行业下半年的预期可能并没有那么好。在这个层面来看，钢铁行业是否会因鞍钢的爆炸性业绩而全线上涨，还需要打一个大大的问号。

周期性行业都很强

事实上，周期性行业今年上半年都很强。近日，龙蟒佰利发布2021年半年度业绩预告，2021上半年实现归母净利润23.27-29.74亿元，同比增长80%-130%;2021二季度单季实现归母净利润12.57-19.03亿元，环比增长17.4%-77.8%。

中泰证券表示，年初至今，钛白粉行业在供给偏紧、需求支撑下维持高景气。从价格上看，根据统计，钛白粉(金红石型)2021Q2均价为19607元/吨，同比+43%，环比+14.4%。公司于6月9日公告宣涨，各型号钛白粉对国内客户上调500元/吨，自7月1日起开始执行，包括本次2021年来公司钛白粉价格已提涨6次。根据卓创，国内钛海科技等大厂发函跟涨，国外俄罗斯、巴西当地厂商上调7月份报价，幅度多为200美元/吨，国内外厂商持续宣涨，一定程度上为市场提供了较乐观的预期指引。从供给端看，根据卓创，当前国内行业开工率为84.39%，库存水平整体位于10天以内，处于较低区间，厂家在手订单普遍排至7月中旬至8月，供给端维持紧张状态。从需求看，当前整体维持按需采购，偏稳运行的局面，7月传统淡季下国内需求进一步提升动能受限，但随着海外疫情的逐步好转，外贸订单有望出现放量。

6月6日披露业绩的远兴能源更是让市场震动。该公司比上年同期增长：1585.21%-1714.36%，盈利高达115,000万元–125,000万元。该公司表示，报告期内，公司煤炭产能充分释放，煤炭价格持续高位运行，煤炭板块盈利实现大幅增长。此外，公司纯碱、尿素板块装置高效、稳定运行，甲醇装置按时重启生产;纯碱、尿素及甲醇市场平均价格较上年同期涨幅较大。

据统计，从目前已披露中报预告的公司来看，钢铁、轻工制造两大行业预喜率超过80%居前。另外，化工、食品饮料、建筑材料、机械设备行业预喜率均超过70%。

预期差可能在于科技股

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从此前业绩的普遍预期来看，对于强周期板块的业绩是存在较高预期的，因此这种预期差可能比较小。相反，对于科技股的业绩预期则没有那么大，因此预期差最有可能出自科技股。

从最近的中预业绩预告来看，有一只市值不大的科技股超华科技业绩突然爆发，据该公司17日晚公告，公司中报盈利高达6500 万元至7000万元，这是过去数年该公司的一个盈利高峰。去年全年，该公司仅盈利2000多万元。

从业绩变动的原因来看，亦是缘于高科技行业的发展。公司表示，受益于5G、新能源汽车、IDC、汽车电子、消费电子等领域快速发展，下游客户铜箔、覆铜板需求旺盛，同时，铜箔加工费上涨、覆铜板售价上涨等因素带动产品毛利率提升;此外，公司年产8,000吨高精度电子铜箔项目(二期)于2020年11月顺利投产，公司铜箔产能得到较大幅度提升，带动营业收入增长。

从一些产业龙头来看，6月16日，中芯国际在投资者互动平台表示，公司今年一季度营收中来自于欧美客户的收入占比近45%，目前公司产能供不应求。中芯国际给出第二季度营收预期为环比成长17%到19%，毛利率预期在22%到25%。今年上半年营收预计约人民币158亿元。这意味着，科技股可能有值得期待的地方。

中报行情要来？

那么，中报行情是否会开启，或者已经开启呢?

安信证券表示，进入6月以后，国内债券市场收益率出现了明显回升，制约了A股的短期表现。6月底银行间资金面的紧张同样可能对市场造成短暂的冲击。同时，我们对过去十年间的5次重大会议或重大庆典的历史回顾表明，重大事件开启的前2-3周和结束后的2-3周市场风险偏好可能出现短期波动。从中长期来看，今年中报和下半年A股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。行业配置上，当前仍可继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及估值合理中报超预期公司。

民生证券则表示，今年的六月中报行情不同于去年，也不同于今年年初年报估值切换，判断今年的盈利节奏大概率是是前高后低，宏观数据也在验证经济已处顶部区域。EPS的具体节奏决定，从中报开始市场将陆续切向看年度盈利到底该有多乐观，后续两年盈利的复合增速则决定了后面估值中枢的合理位置，因此站在当前时点重中之重是要先判断A股整体所处的周期位置。

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